หุ้น ตัวเลือก สำหรับ ผู้บริหาร

ตัวเลือกหุ้นผู้บริหาร หาก CEO holdings หุ้นถูกแทนที่ด้วยค่า ex ante เดียวกันกับหุ้น options ความรู้สึกไวต่อประสิทธิภาพสำหรับ CEO ทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯในปัจจุบันได้รับรางวัลออปชั่นหุ้นประจำปีที่มีขนาดใหญ่กว่าค่าเฉลี่ย เงินเดือนและโบนัสรวมกันในทางตรงกันข้ามในปีพ. ศ. 2523 การให้สิทธิซื้อหุ้นโดยเฉลี่ยมีสัดส่วนน้อยกว่าร้อยละ 20 ของการชำระเงินโดยตรงและการให้สิทธิแก่หุ้นทุนโดยเฉลี่ยเป็นศูนย์การเพิ่มขึ้นของการถือครองหลักทรัพย์เหล่านี้ในช่วงเวลาดังกล่าวได้สร้างความเชื่อมโยงระหว่างการจ่ายค่าตอบแทนของผู้บริหาร รวมถึงการจ่ายเงินโดยตรงทั้งหมดบวกกับการปรับมูลค่าหุ้นและหุ้นใหม่ - และประสิทธิภาพอย่างไรก็ตามแรงจูงใจที่สร้างขึ้นโดยตัวเลือกหุ้นมีความซับซ้อนเท่าที่ผู้บริหารแม้จะสับสนโดยตัวเลือกหุ้นประโยชน์ของพวกเขาเป็นอุปกรณ์แรงจูงใจ undermined. In จ่ายเพื่อประสิทธิภาพ แรงจูงใจของผู้บริหารตัวเลือกหุ้น NBER กระดาษทำงาน No 6674 ผู้เขียน Brian Hall ใช้สิ่งที่เขาเรียกวิธีการที่ผิดปกติเล็กน้อยในการศึกษาเซนต์ ตัวเลือก ock เขาใช้ข้อมูลจากสัญญาตัวเลือกหุ้นเพื่อตรวจสอบแรงจูงใจจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานที่จะสร้างขึ้นโดยตัวเลือกหุ้นผู้บริหารหากพวกเขาเข้าใจดีอย่างไรก็ตามการสัมภาษณ์กับกรรมการ บริษัท ซีอีโอจ่ายที่ปรึกษาและซีอีโอสรุปในกระดาษ, แนะนำว่าแรงจูงใจมักไม่เข้าใจกันดีทั้งโดยคณะกรรมการที่ให้สิทธิ์แก่พวกเขาหรือโดยผู้บริหารซึ่งควรจะได้รับการกระตุ้นด้วยพวกเขาประเด็นสำคัญประการแรกคือแรงจูงใจในการจ่ายต่อการปฏิบัติงานที่สร้างขึ้นจากการตีราคาหุ้นใหม่ การถือครองตัวเลือกและข้อเสนอที่สองสิ่งจูงใจที่จ่ายให้กับผลตอบแทนที่สร้างขึ้นโดยนโยบายการให้สิทธิแบบต่างๆของหุ้นเขาเริ่มสร้างแรงจูงใจให้กับซีอีโอทั่วไปโดยมีการถือครองตัวเลือกหุ้นของ บริษัท ทั่วไปเกี่ยวกับนโยบายการจ่ายเงินปันผลและความผันผวนซึ่งโดยทั่วไปจะมีผลต่อ ค่าตัวเลือกเขาใช้ข้อมูลเกี่ยวกับค่าตอบแทนของซีอีโอของ 478 บริษัท ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐที่ใหญ่ที่สุดในรอบ 15 ปีรายละเอียดที่สำคัญที่สุด b eing ลักษณะของตัวเลือกหุ้นของพวกเขาและตัวเลือกหุ้น holdings. His คำถามแรกของเขาเกี่ยวกับแรงจูงใจจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานที่สร้างขึ้นโดยหุ้นตัวเลือกที่มีอยู่ถือหุ้นตัวเลือกหุ้นสต็อกรายปีสร้างขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปในหลายกรณีให้ซีอีโอโฮลดิ้งตัวเลือกหุ้นขนาดใหญ่การเปลี่ยนแปลงใน มูลค่าตลาดของ บริษัท นำไปสู่การตีราคาทั้งด้านบวกและลบของตัวเลือกหุ้นเหล่านี้ซึ่งสามารถสร้างแรงจูงใจหากบางครั้งสับสนแรงจูงใจสำหรับซีอีโอในการเพิ่มมูลค่าตลาดของ บริษัท ของพวกเขาผลงานของเขาชี้ให้เห็นว่าการถือครองหุ้นให้ประมาณสองครั้ง ความไวในการจ่ายผลตอบแทนของหุ้นซึ่งหมายความว่าหากการถือครองหุ้นของ CEO ถูกแทนที่ด้วยค่าที่ได้จากอดีตของตัวเลือกหุ้นความรู้สึกไวต่อประสิทธิภาพสำหรับซีอีโอทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่านอกจากนี้หากนโยบายในปัจจุบันของการอนุญาต ตัวเลือกเงินในเงินถูกแทนที่ด้วยนโยบายการกำหนดราคาที่เป็นกลาง (ex ante value-neutral) ในการให้สิทธิแก่ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่มีราคาการใช้สิทธิเท่ากับ 1 5 ครั้ง ราคาหุ้นปัจจุบันปรับตัวเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง - ประมาณ 27 เปอร์เซ็นต์อย่างไรก็ตามความไวในการเลือกหุ้นมีค่าสูงกว่าข้อดีของ Downside คำถามที่สองคือความอ่อนไหวต่อผลการดำเนินงานประจำปี การให้สิทธิเลือกจะได้รับผลกระทบจากนโยบายการให้สิทธิเฉพาะเช่นเดียวกับผลกระทบของราคาหุ้นที่มีผลกระทบต่อเงินเดือนและโบนัสทั้งในปัจจุบันและอนาคตและยังส่งผลกระทบต่อมูลค่าของหุ้นทุนในปัจจุบันและอนาคตที่เป็นอิสระด้วยเช่นกันว่าราคาหุ้นมีผลอย่างไรต่อการปรับมูลค่าของตัวเลือกเก่าที่มีอยู่ ในราคาหุ้นอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของทุนสนับสนุนในอนาคตการสร้างการเชื่อมโยงแบบจ่ายต่อประสิทธิภาพจากทุนสนับสนุนทางเลือกที่คล้ายคลึงกับลิงก์แบบจ่ายต่อประสิทธิภาพจากเงินเดือนและโบนัสการวางแผนการเลือกสต็อคเป็นแผนหลายปีดังนั้นจึงแตกต่างกัน นโยบายการให้สิทธิเลือกมีแรงจูงใจในการจ่ายต่อประสิทธิภาพที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นในปัจจุบันส่งผลต่อมูลค่าของทุนสนับสนุนในอนาคตในรูปแบบ d วิธีการที่แตกต่างกัน Hall เปรียบเทียบนโยบายการให้สิทธิพิเศษ 4 รูปแบบเหล่านี้สร้างแรงจูงใจในการจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานที่แตกต่างกันอย่างมากในวันที่ให้สิทธิ์จัดอันดับจากมากที่สุดไปจนถึงระดับที่มีการใช้พลังงานสูงอย่างน้อยพวกเขาจะเป็นทุนสนับสนุนล่วงหน้าแทนที่จะเป็นนโยบายจำนวนเงินคงที่ต่อปีจำนวนตัวเลือกคือ คงที่ผ่านนโยบายค่าคงที่เวลาที่ค่า Black-Scholes ของตัวเลือกคงที่และทางการประตูหลังการกำหนดราคาที่มีประสิทธิภาพไม่ดีในปีนี้สามารถทำขึ้นโดยการให้เงินขนาดใหญ่ในปีหน้าและในทางกลับกันเขาสังเกตว่าเนื่องจาก ความเป็นไปได้ของการปรับราคาหลังประตูความสัมพันธ์ระหว่างรางวัลออปชั่นประจำปีและผลการดำเนินงานที่ผ่านมาอาจเป็นบวกลบหรือเป็นศูนย์หลักฐานของเขาชี้ให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งและบวกในความเป็นจริงฮอลล์พบว่าแม้ละเลยการตีราคาใหม่ ตัวเลือกที่ผ่านมาให้ความสัมพันธ์แบบจ่ายต่อประสิทธิภาพในการปฏิบัติงานมีมากขึ้นสำหรับการให้สิทธิหุ้นมากกว่าเงินเดือนและโบนัสนอกจากนี้สอดคล้องกับความคาดหวังเขาพบว่า th ในรูปแบบหมายเลขคงที่สร้างการเชื่อมโยงแบบจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานที่ดีกว่านโยบายมูลค่าคงที่โดยสรุปนโยบายการให้สิทธิ์แบบหลายปีมีแนวโน้มที่จะขยายมากกว่าการลดแรงจูงใจในการจ่ายต่อการปฏิบัติงานตามปกติซึ่งเป็นผลมาจากการถือครอง CEO ของตัวเลือกที่ผ่านมา Digest ไม่ได้มีลิขสิทธิ์และสามารถทำซ้ำได้อย่างเสรีโดยมีการระบุแหล่งที่มาที่เหมาะสมวิธีการเลือกตัวเลือกหุ้นการทำงานของโฆษณาในโฆษณาจะกล่าวถึงตัวเลือกหุ้นมากขึ้นเรื่อย ๆ บริษัท ต่างๆจะให้ผลประโยชน์นี้ไม่เพียง แต่สำหรับผู้บริหารระดับสูงเท่านั้น พนักงานที่มีการรับประกันผลกำไรเพียงเพราะพวกเขามีตัวเลือกหุ้นคำตอบสำหรับคำถามเหล่านี้จะช่วยให้คุณมีความคิดที่ดีขึ้นเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวที่เป็นที่นิยมมากขึ้นนี้เริ่มต้นด้วยคำจำกัดความที่เรียบง่าย ตัวเลือกหุ้นจากนายจ้างของคุณให้สิทธิ์ในการซื้อหุ้นของหุ้นของ บริษัท ในช่วงเวลาและในราคาที่นายจ้างของคุณกำหนด พวกเขาต้องการให้พนักงานของพวกเขารู้สึกเหมือนเจ้าของหรือหุ้นส่วนในธุรกิจพวกเขาต้องการจ้างแรงงานที่มีฝีมือโดยการเสนอค่าตอบแทนที่เกินกว่า เงินเดือนนี้เป็นจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งใน บริษัท ที่เริ่มต้นขึ้นที่ต้องการถือเป็นเงินสดมากที่สุดเท่าที่ทำได้ไปที่หน้าถัดไปเพื่อเรียนรู้ว่าทำไมตัวเลือกหุ้นเป็นประโยชน์และวิธีการที่พวกเขามีให้กับพนักงานพิมพ์ตัวเลือกหุ้นทำอย่างไร 14 เมษายน 2008 br lt การเงิน - การวางแผนการเงิน gt 14 มีนาคม 2017 href การอ้างอิงการปฐมนิเทศแผนการจูงใจแผนสิทธิในการซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดในบางช่วงเวลาในอนาคตตัวเลือกสต็อคมีอยู่ 2 ประเภทตัวเลือกหุ้นเด่นใน ISO ซึ่งพนักงานสามารถที่จะเลื่อนการจัดเก็บภาษีจนกว่าหุ้นซื้อพร้อมกับตัวเลือกจะขาย บริษัท ไม่ได้รับการหักภาษีสำหรับประเภทของตัวเลือกนี้ตัวเลือกหุ้น NSOs ที่ emplo yee ต้องจ่ายภาษี infome ในการแพร่กระจายระหว่างมูลค่าของสต็อกและจำนวนเงินที่จ่ายสำหรับตัวเลือก บริษัท อาจได้รับการหักภาษีในการแพร่กระจายวิธีการทำงาน Stock ตัวเลือกถูกสร้างขึ้นที่ระบุว่าเจ้าของตัวเลือก อาจใช้สิทธิซื้อหุ้นของ บริษัท ในราคาที่กำหนดราคาให้สิทธิ์โดยวันหมดอายุบางอย่างในอนาคตโดยปกติราคาของตัวเลือกราคาให้สิทธิ์ถูกกำหนดเป็นราคาตลาดของหุ้นในขณะที่ตัวเลือกถูกขาย หากหุ้นอ้างอิงเพิ่มมูลค่าตัวเลือกจะมีค่ามากขึ้นหากหุ้นอ้างอิงลดลงต่ำกว่าราคาให้สิทธิ์หรือคงที่ในมูลค่าเท่ากับราคาให้สิทธิ์ตัวเลือกจะกลายเป็นสิ่งที่ไร้ประโยชน์พวกเขาให้สิทธิแก่พนักงาน แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัด, เพื่อซื้อหุ้นของนายจ้างหุ้นของพวกเขาในราคาที่แน่นอนสำหรับช่วงเวลาหนึ่งตัวเลือกมักจะได้รับในราคาตลาดปัจจุบันของหุ้นและสุดท้ายไม่เกิน 10 ปีเพื่อส่งเสริมให้พนักงานติดรอบ และช่วยให้ บริษัท เติบโตตัวเลือกมักจะมีระยะเวลาการให้สิทธิในการทำ 4 ถึง 5 ปี แต่ บริษัท แต่ละแห่งจะตั้งค่าพารามิเตอร์ของตนเองอนุญาตให้ บริษัท แชร์ความเป็นเจ้าของกับพนักงานได้ใช้ประโยชน์จากการปรับผลประโยชน์ของพนักงานให้สอดคล้องกับพนักงานของ บริษัท ดังกล่าว ตลาดลดลงเพราะพวกเขากลายเป็นไร้ประโยชน์โดยสิ้นเชิงการตัดสินใจในการเป็นเจ้าของการรายงานรายได้จากการดำเนินงานตัวเลือกหุ้นที่ไม่มีสิทธิรับหุ้นเลือกตัวเลือกในการซื้อหุ้นในราคาคงที่สำหรับกำไรจากการใช้สิทธิคงที่จากการให้สิทธิในการใช้สิทธิเสียภาษีในอัตราภาษีเงินได้ กำหนดให้ผู้บริหารและผู้ถือหุ้นได้รับการหักภาษีโดยไม่คิดค่าใช้จ่ายกำไรคำแนะนำ EPS จะต้องมีการลงทุนเป็นผู้บริหารการลงทุนอาจมีการปรับราคาหุ้นในระยะสั้นหุ้นที่มีการจำหน่ายหุ้นที่เสนอขายให้แก่ผู้บริหารที่มีข้อ จำกัด ในการขายโอนหรือให้คำมั่นสัญญา จำนวนหุ้นที่ผู้ถือหุ้นเสียไปถ้าผู้บริหารเลิกจ้างมูลค่าหุ้นตามข้อบังคับที่กำหนดให้เสียเป็นรายได้ปกติกำหนดให้ผู้บริหารและผู้ถือหุ้นมีส่วนได้เสีย หากหุ้นประเมินหลังจากหักภาษีแล้วการหักภาษีของ บริษัท เกินกว่าอัตราที่กำหนดไว้สำหรับกำไรการลดลงของ EPS โดยประมาณของจำนวนหุ้นที่ได้รับทั้งหมดมูลค่าตลาดรวมที่เรียกเก็บจากกำไรเกินกว่าระยะเวลาที่ จำกัด การใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญหรือหุ้นทุนคงเหลือ เงินสดที่จุดเริ่มต้นของระยะเวลาการปฏิบัติงานผู้บริหารได้รับส่วนหนึ่งของการให้ทุนตามเป้าหมายการดำเนินงานจะตีผู้บริหารระดับสูงและผู้ถือหุ้นหากมีการใช้สต็อก PerformanceForeform oriented. No requiredpany การลงทุนของผู้บริหารได้รับการหักภาษีที่จ่ายเงินค่าจ้างรายได้ทำเครื่องหมายเพื่อ market. Difficulty ในการกำหนดเป้าหมายด้านประสิทธิภาพเมื่อเลือกหุ้นจะทำงานได้ดีที่สุดเหมาะสำหรับ บริษัท ขนาดเล็กที่คาดว่าจะมีการเติบโตในอนาคตสำหรับ บริษัท ที่เป็นเจ้าของประเทศซึ่งต้องการมอบการเป็นเจ้าของ บริษัท ให้กับ employees. What เป็นข้อพิจารณาที่สำคัญเมื่อใช้ตัวเลือกหุ้น บริษัท จะเต็มใจที่จะขายใครจะได้รับ options. How ตัวเลือกมากมายพร้อมที่จะขายในอนาคตคือ th เป็นส่วนถาวรของแผนผลประโยชน์หรือเพียงแค่แรงจูงใจการเชื่อมโยงเว็บในตัวเลือกสต็อก